Статья «Методы оценки активов и акций: достоинства и недостатки» в научном журнале
«Образование и наука в России и за рубежом»
научно-образовательное издание для преподавателей и аспирантов, реклама в соответствии с законодательством Российской Федерации о рекламе

Учредитель: Общество с ограниченной ответственностью «Московский Двор»
ПИ №ФС77-54347
ISSN 2221-4607
Выпускается ежемесячно.
Издается с 2010 года.
Тираж 1000 экз.
+7(910)445-77-88
gyrnal@bk.ru
Адрес редакции: 129366, г. Москва, ул. Ярославская, д.10, корп.2
Включение в eLibrary.ru: Лицензионный договор №114-03/2014
Отправить статью
Следующий выпуск
25 июля
Рассчитать стоимость
публикации статьи
График выпуска журнала
Поданные статьи авторов
Автор:
Наибов Заур Чингиз оглы
Должность:
Российская Федерация, г. Москва, Финансовый Университет при Правительстве РФ, магистрант
 
Получено:
15.04.2019
Статус:
принята к печати
Выход в печать:
Журнал №6 (Vol. 54), 2019,15.04.19

Методы оценки активов и акций: достоинства и недостатки.

Автор: Наибов Заур Чингиз оглы - Российская Федерация, г. Москва, Финансовый Университет при Правительстве РФ, магистрант

Author: Nayibov Zaur Chingiz oqli - Russian Federation, Moscow, Financial University under the Government of the Russian Federation, master's degree

Аннотация: В настоящей работе будут обсуждаться методы оценки бухгалтерами активов, обязательств и акционерного капитала. Кроме того, будет обсуждаться несколько других полезных методов оценки, которые не допускаются для отчетности финансовой отчетности.

Annotation: In this paper, we will discuss methods for evaluating accountants of assets, liabilities and equity.  In addition, several other useful valuation methods will be discussed that are not allowed for reporting financial statements.

Ключевые слова: оценка, метод определения начальных затрат, метод восстановительной стоимости, учет уровня цен, чистая реализационная стоимость, оценка собственного капитала

The keywords: appraisal, method for determining initial costs, method of replacement cost, price level accounting, net realizable value, equity valuation

 

Первоначальная стоимость или стоимость приобретения

            Финансовая отчетность обычно оценивает активы на основе их первоначальной стоимости или стоимости приобретения.  Это делается для того, чтобы получить оценку, основанную на объективных доказательствах.  Если фирма оценивает все свои активы на основе того, что было заплачено за них во время их приобретения, не может быть никаких сомнений в отношении объективности оценки.

            Например, предположим, что несколько лет назад железнодорожная компания приобрела землю по цене 10 долларов за гектар.  Предположим, что 1000 га этой земли проходит через центр крупного города.  Сегодня, спустя много лет после приобретения, фирма должна определить стоимость, по которой она хочет показать эту землю в своей текущей финансовой отчетности.  Первоначальная стоимость земли составляет 10 000 долларов (10 долларов за га, умноженные на 1000 га). Под первоначальными затратами мы подразумеваем первоначальные затраты для компании как организации.  Фирма, возможно, купила землю у предыдущих владельцев, которые заплатили 1 доллар за га.  Их первоначальная стоимость составляла 1 доллар за га, но для нашей компании первоначальная стоимость или стоимость приобретения составляет 10 долларов за га.

Если земля стоит 10 000 долларов, и фирма заявляет, что она стоит 10 000 долларов, то каждый получит четкое представление о стоимости земли.  Однако из балансовой ведомости вполне может сложиться впечатление, что недвижимость в настоящее время стоит всего 10 000 долларов.

            Фактически, сегодня эта земля может стоить 10 000 000 долларов (или даже 100 000 000 долларов США). Сила использования подхода, основанного на первоначальных затратах, заключается в том, что информация является объективной и проверяемой.  Однако метод первоначальных затрат также имеет недостаток в предоставлении устаревшей информации.  Это не дает четкого понимая того, сколько стоят активы в настоящее время.  Несмотря на этот серьезный недостаток, первоначальная стоимость или стоимость приобретения — это метод, который обычно должен использоваться в проверенной финансовой ведомости.

 Для активов, которые изнашиваются, таких как здания и оборудование, первначальная стоимость корректируется каждый год, чтобы признать факт использования актива.  Каждый год стоимость актива уменьшается на сумму, которая, как мы знаем, называется амортизационными расходами. 

Первоначальная стоимость, скорректированная в соответствии с уровнем цен

Бухгалтеры готовы признать, что разрушительные последствия инфляции сыграли довольно важную роль в значительном изменении стоимости активов по сравнению с их первоначальной стоимостью.  Чем дольше время между покупкой актива и текущим временем, тем более вероятно, что существует искажение между текущей стоимостью предмета и его первоначальной стоимостью.  Одним из предложенных решений этой проблемы является первоначальная стоимость, скорректированная с учетом уровня цен, или PLAHC (Price-Level Adjusted Historical Cost). 

Идея заключается в том, что большая часть изменений стоимости активов с течением времени была вызвана инфляцией на уровне цен.  Таким образом, если мы используем индекс цен, такой как индекс потребительских цен (ИПЦ), чтобы скорректировать стоимость всех активов на основе общего уровня инфляции, мы будет говорить о каждом активе по его текущей стоимости.  Хоть этот подход и может показаться хорошим, у него есть серьезные недостатки. К сожалению, не все увеличивается с одинаковой скоростью инфляции.  Земля в примере с железной дорогой могла увеличиться в стоимости намного быстрее, чем общий уровень инфляции.  Невозможно легко скорректировать каждый актив для конкретного воздействия инфляции на этот конкретный актив, используя индексы цен, такие как ИПЦ.

PLAHC дает объективную оценку активов.  Однако это может привести к тому, что актив на сумму 10 000 000 долл. будет отражен в балансе всего за 110 000 долл.  Возможно, лучше оставить товар за его стоимость и сообщить всем, что это стоимость и она не скорректирована с учетом инфляции, а не сказать, что она была скорректирована с учетом инфляции, когда корректировка может быть плохой.

Чистая реализационная стоимость

Третья альтернатива для оценки активов состоит в том, что измерение происходит по той стоимости, которую вы могли бы получить при продаже.  Эта концепция оценки очень существенна.  Если бы вы были потенциальным кредитором, будь то банкир или поставщик, вы могли бы задаться вопросом: «Если бы эта фирма продала все свои активы, смогла бы она собрать достаточно денег, чтобы расплатиться со всеми своими кредиторами?»

            Термин «чистый» используется со стоимостью реализации, чтобы указать, что мы хотим выяснить, сколько мы можем реализовать за вычетом любых дополнительных затрат, которые должны быть понесены при продаже актива.  Таким образом, комиссионные, расходы на упаковку и т. п. будут сокращением суммы, которую мы ожидаем получить.

Этот метод не стремится найти потенциальную прибыль.  Нас не интересует сравнение того, во сколько это обойдется, и того, для чего мы его продаем.  Мы просто хотим знать, что мы можем получить за это.  В случае земли железной дороги ее чистая стоимость реализации составляет 10 000 000 долл. за вычетом любых юридических сборов и комиссий, которые железная дорога должна будет заплатить, чтобы продать ее.

 Это полезный метод?  Конечно.  Дает ли это текущую стоимость для наших активов?  Определенно.  Тогда почему бы не использовать его в финансовой отчетности вместо первоначальных затрат?  Большой недостаток метода чистой реализуемой стоимости заключается в том, что он основан на чьей-то субъективной оценке того, за сколько актив может быть продан.  Невозможно определить фактическую стоимость каждого из активов фирмы, если они не проданы.  Это всегда создает проблему с точки зрения бухгалтера.  Другая проблема возникает, если у актива, весьма полезного для фирмы, нет готового покупателя.  В этом случае метод будущей прибыли, который следует, обеспечивает более разумную оценку.

 Будущая прибыль

 Основная причина, по которой фирма приобретает большую часть своих активов, заключается в том, чтобы использовать их для производства товаров и услуг фирмы.  Таким образом, полезной мерой их ценности является прибыль, которую они будут приносить фирме в будущем.  Это особенно важно в случае, когда активы настолько специализированы, что нет готового покупателя.  Если фирма владеет патентом на конкретный процесс, специализированное оборудование для этого процесса может не иметь никакой реализуемой ценности, кроме как на лом.

            Значит ли это, что специализированная техника ничего не стоит?  Возможно, да, с точки зрения кредитора, который задается вопросом, сколько наличных денег может получить фирма, если необходимо выполнить свои обязательства.  С точки зрения оценки фирмы как действующего предприятия кредитор вполне может быть более заинтересован в способности фирмы генерировать прибыль.  Будет ли фирма более прибыльной, потому что у нее есть машина, чем без нее?

            При таком относительно разумном подходе стоимость актива определяется будущей прибылью, которую фирма рассчитывает получить, поскольку у нее есть актив.  Однако вновь возникает проблема обращения с субъективными оценками.  Здесь мы более неточны, чем при предыдущем подходе к оценке.  По крайней мере, мы можем привлечь независимых оценщиков, чтобы оценить стоимость зданий и оборудования.  Однако, согласно этому методу, оценки будущих потоков прибыли требуют экспертизы собственного руководства фирмы.  Даже с учетом этого опыта оценки часто оказываются весьма незначительными.

Восстановительная стоимость

Подход, основанный на восстановительной стоимости, по сути, противоположен методу чистой реализуемой стоимости.  Вместо того чтобы рассматривать, сколько мы могли бы получить за актив, если бы мы его продали, мы рассматриваем, сколько нам стоило бы заменить этот актив.

 Предположим, что в прошлом году вы могли купить единицу товара за 5 долларов и перепродать ее за 7 долларов.  В этом году вы можете купить устройство за 6 долларов и продать за 8 долларов.  У вас осталось одно устройство, которое вы купили в прошлом году.  Сегодня его первоначальная стоимость составляет 5 долларов, сумма, которую вы за нее заплатили;  чистая цена продажи составляет $ 8, сумма, за которую вы можете продать ее;  и его восстановительная стоимость составляет 6 долларов, сумма, которую вы должны будете заплатить, чтобы заменить ее в своем инвентаре.  Три разных метода дают три разных оценки.

            Восстановительная стоимость (часто называемая текущей стоимостью) является еще одним примером подхода субъективной оценки.  Если вы на самом деле не выйдете и не попытаетесь заменить актив, вы не сможете быть абсолютно уверены, сколько это будет стоить.

 Оценка обязательств

            Оценка обязательств не вызывает почти столько же проблем, сколько оценка активов.  С обязательствами, если вы должны кому-то пятьдесят баксов, не так уж сложно определить, какова ваша ответственность; это пятьдесят баксов.  В целом, наша ответственность — это просто сумма, которую мы ожидаем заплатить в будущем.

            Предположим, что мы закупаем сырье для нашего производственного процесса по цене 580 долларов США на открытом счете с чистой оплатой в течение тридцати дней. Наше обязательство составляет 580 долларов.  Важнейшими аспектами являются то, что наше обязательство должно быть оплачено наличными, и оно должно быть оплачено в течение одного года.  Проблемы возникают, если ни один из этих аспектов не выполняется.

 Например, предположим, что сегодня мы заимствуем у банка 7 000 долларов и обязаны выплатить банку 10 000 долларов через три года.  Является ли наша ответственность $ 10000?  Нет, это не так.  Банки начисляют проценты за использование своих денег.  Интерес накапливается с течением времени.  Если мы планируем выплатить 10 000 долларов в течение трех лет, это означает, что в течение этого трехлетнего периода будут накапливаться проценты в размере 3 000 долларов.  У нас сегодня нет процентов, потому что мы еще три года не пользовались деньгами банка.  С течением времени каждый день мы будем должны банку чуть больше 3000 долларов.  Однако сегодня мы должны всего лишь 7 000 долл. как с юридической, так и с бухгалтерской точки зрения.

            Вы можете утверждать, что юридически мы должны банку 10 000 долларов.  На самом деле это не так, хотя банку может понравиться, если вы верите в это.  Давайте предположим, что вы одолжили деньги утром.  К сожалению, в тот же день твоя богатая тетя скончалась.  Около часа дня вы получаете большое наследство в денежной форме. Вы бежите в банк и говорите, что вам не нужны деньги.  Нужно ли платить банку 10 000 долларов?

 Если бы вы это сделали, ваш процент за один день составил бы 3000 долларов по ссуде в 7000 долларов.  Это примерно 43 процента в день или более 15000 процентов в год.  Возможно, будет выплата наличными, и она должна быть выплачена в течение одного года.  Проблемы возникают, если будет штраф за досрочную оплату, но это будет гораздо меньше, чем 3000 долларов.  Как правило, бухгалтеры игнорируют возможные штрафы за досрочное погашение и регистрируют обязательство в размере 7000 долларов США.

  Оценка собственного капитала

            Оценка собственного капитала относительно проста.  Напомним, что активы равны обязательствам плюс собственный капитал.  После того, как стоимость активов и обязательств определена, акционерный капитал — это то, что нужно для баланса.  Помните, что акционерный капитал, по определению, является остатком, который остался после того, как достаточное количество активов откладывается для покрытия обязательств.  Таким образом, учитывая жесткие требования к оценке финансовой отчетности для активов и обязательств, остается мало места для интерпретации стоимости акционерного капитала…

            С другой стороны, не может ли быть другого способа определить ценность фирмы для ее владельцев?  Для публичной фирмы ответ однозначно да.  Рыночная стоимость акций фирмы является мерой того, что фондовый рынок и владельцы фирмы считают своей ценностью.  Если мы агрегируем рыночную стоимость акций фирмы, у нас есть мера общей стоимости собственного капитала.

            Может ли рыночная стоимость фирмы быть равной стоимости, определенной финансовой отчетностью?  Возможно, нет.  Финансовая отчетность, как правило, существенно недооценивает широкий спектр активов.  Нематериальные активы, которые могут быть весьма ценными, не всегда включаются в финансовую отчетность.  Кроме того, первоначальная оценка стоимости активов во многих случаях приводит к занижению материальных активов.  Таким образом, активы фирмы могут стоить значительно больше, чем указано в финансовой отчетности.  Если общественность может определить, что этоименно так (обычно с помощью большого числа финансовых аналитиков в стране), рыночная стоимость акций, вероятно, превысит стоимость акционерного капитала, указанную в финансовой отчетности.  Более того, цены на акции часто продиктованы способностью фирмы получать прибыль.  В некоторых случаях компании с небольшим количеством активов все еще могут быть весьма прибыльными и, следовательно, имеют рыночную стоимость, значительно превышающую собственный капитал, показанный в балансе.

 Это обсуждение оценки активов и акций позволило нам лучше интерпретировать цифры, фигурирующие в финансовой отчетности.  Финансовые отчеты являются конечным продуктом сбора информации о большом количестве финансовых операций.  Каждая транзакция записывается индивидуально в финансовую историю фирмы с использованием принципов оценки.
Какая оценка верна?

            К сожалению, ни один из этих методов не является полностью удовлетворительным для всех информационных потребностей.  Различные случаи требуют различных оценок.  Идея о том, что существует разное количество подходов к оценке в зависимости от задаваемого вопроса, может показаться не совсем правильной.  Почему бы просто не сказать, сколько это стоит и быть согласным? С точки зрения финансовой отчетности у нас мало выбора.  GAAP (Generally Accepted Accounting Principles - общепринятые принципы бухгалтерского учёта) требует финансовой отчетности. 

Предположим, что одна из ваших обязанностей состоит в том, чтобы убедиться, что фирма имеет адекватную страховку от пожара.  В настоящее время политика обновляется, и вы получили копию годового отчета вашей фирмы.  Согласно бухгалтерскому балансу, ваша фирма имеет 40 000 000 долларов основных средств.  Вы не хотите, чтобы вас застали врасплох, поэтому вы решили застраховать его на все 40 миллионов долларов.  Тем не менее, вы вполне можете иметь неадекватную страховку.  Эти 40 миллионов долларов просто измеряют первоначальную стоимость ваших установок и оборудования.

Какой метод оценки является наиболее подходящим?  В этом случае ответом является восстановительная стоимость.  Если бы одно из зданий сгорело, у нас было бы достаточно денег, чтобы заменить его.  Другие меры, такие как чистая стоимость реализации, не имеют отношения к этому решению.

Предположим, мы рассматриваем приобретение новой машины.  Какая мера оценки является наиболее подходящей?  Мы могли бы оценить машину по ее первоначальной стоимости, то есть той цене, которую мы собираемся заплатить за нее.

Этот метод не может помочь нам решить, следует ли нам покупать актив. Анализ стоимости актива с точки зрения его цены заставит нас поверить, что каждый возможный актив должен быть куплен, потому что по определению он будет стоить той цены, которую мы за него заплатим. Как насчет использования чистой реализуемой стоимости?  Какова будет чистая стоимость реализации машины на следующий день после ее покупки?  Вероятно, меньше, чем цена, которую мы заплатили, потому что основное средство сейчас используется.  В этом случае мы бы никогда не купили машину.  Как насчет использования восстановительной стоимости?  В день, когда мы покупаем машину, восстановительная стоимость будет просто равна ее первоначальной стоимости.

Логично, почему мы хотим купить машину?  Потому что мы хотим использовать его для получения прибыли.  Ключевым фактором при принятии решения о покупке машины является то, будет ли будущая прибыль от машины достаточной для покрытия ее стоимости.  Таким образом, подходящей оценкой для приобретения актива является будущая прибыль, которую он будет приносить.

Наконец, рассмотрите вопрос о продаже дочерней компании, которая понесла убытки и, по прогнозам, понесет убытки в обозримом будущем.  Какова минимальная сумма, которую мы принимаем в обмен на дочернюю компанию?  Первоначальная информация о затратах безнадежно устарела и не может дать четкого ответа на этот вопрос.  Информация о восстановительной стоимости не может помочь нам.  Последнее, что мы хотим сделать в мире, — это выйти и дублировать все активы убыточного предприятия.  Если мы будем основывать свое решение на будущей прибыли, мы можем заплатить кому-то, чтобы он занял подразделение, потому что мы ожидаем будущих убытков, а не прибыли.

            Соответствующей оценкой в ​​этом случае будет чистая стоимость реализации.  Конечно, мы не хотим продавать всю дочернюю компанию дешевле, чем могли бы получить, продав с аукциона каждый отдельный актив.

            Как видите, важно быть гибким в оценке активов.  Как менеджер, необходимо делать больше, чем просто ссылаться на финансовые отчеты.  Чтобы определить стоимость активов, вы должны сначала оценить, зачем нужна эта информация.  Основываясь на этой оценке, вы можете определить, какой из пяти методов, описанных выше, предоставляет наиболее полезную информацию для принятия конкретного решения.

 

Список литературы

  1. 1.                  Домодаран А. Инвестиционная оценка: инструменты и методы оценки любых активов. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. 1339 с.
  2. 2.                  Оценка стоимости ценных бумаг и бизнеса / под ред. И. В. Косоруковой. М.: МФПУ «Синергия», 2011.
  3. 3.                  Мишкин Ф.С., EAKINS. S.G. 2009. Финансовые рынки и институты.  6-е изд.  Бостон: Пирсон Прентис Холл., 232 с.
  4. 4.                  Каплан Р., Нортон Д. Сбалансированная система показателей. От стра- тегии к действию. – М.: Олимп-Бизнес, 2008. – 320 с.
  5. 5.                  Жемчугов А. М., Жемчугов М. К. Инновационный подход к сбалансиро- ванной системе показателей // Рос. предпринимательство. – 2010. – No 6. Вып. 2.
  6. 6.                  Матяш И. В. Проблемы анализа рыночной системной эффективности предприятий // Изв. АГУ. – 2010. – No2-1(66). – С. 253–262.
Новости

ПРИНИМАЮТСЯ СТАТЬИ ДЛЯ ОЧЕРЕДНОГО ВЫПУСКА ЖУРНАЛА, КОТОРЫЙ ВЫЙДЕТ 25 июля 2019 ГОДА. Уже 5 статей приняты.
Журнал №10 (Vol. 58) вышел в свет 2 июля 2019 года.
ПРИНИМАЮТСЯ СТАТЬИ ДЛЯ ОЧЕРЕДНОГО ВЫПУСКА ЖУРНАЛА, КОТОРЫЙ ВЫЙДЕТ 2 июля 2019 ГОДА. Уже 36 статей приняты.
Журнал №9 (Vol. 57) вышел в свет 10 июня 2019 года.
ПРИНИМАЮТСЯ СТАТЬИ ДЛЯ ОЧЕРЕДНОГО ВЫПУСКА ЖУРНАЛА, КОТОРЫЙ ВЫЙДЕТ 10 июня 2019 ГОДА. Уже 43 статьи приняты.
Журнал №8 (Vol. 56) вышел в свет 20 мая 2019 года.
ПРИНИМАЮТСЯ СТАТЬИ ДЛЯ ОЧЕРЕДНОГО ВЫПУСКА ЖУРНАЛА, КОТОРЫЙ ВЫЙДЕТ 20 мая 2019 ГОДА. Уже 34 статьи приняты.
Журнал №7 (Vol. 55) вышел в свет 1 мая 2019 года.
ПРИНИМАЮТСЯ СТАТЬИ ДЛЯ ОЧЕРЕДНОГО ВЫПУСКА ЖУРНАЛА, КОТОРЫЙ ВЫЙДЕТ 1 мая 2019 ГОДА. Уже 22 статьи приняты.
Журнал №6 (Vol. 54) вышел в свет 15 апреля 2019 года.
ПРИНИМАЮТСЯ СТАТЬИ ДЛЯ ОЧЕРЕДНОГО ВЫПУСКА ЖУРНАЛА, КОТОРЫЙ ВЫЙДЕТ 15 апреля 2019 ГОДА. Уже 34 статьи приняты.
Журнал №5 (Vol. 53) вышел в свет 1 апреля 2019 года.
ПРИНИМАЮТСЯ СТАТЬИ ДЛЯ ОЧЕРЕДНОГО ВЫПУСКА ЖУРНАЛА, КОТОРЫЙ ВЫЙДЕТ 1 апреля 2019 ГОДА. Статьи принимаются до 31 марта. Уже 85 статей приняты.
Журнал №4 (Vol. 52) вышел в свет 15 марта 2019 года.
ПРИНИМАЮТСЯ СТАТЬИ ДЛЯ ОЧЕРЕДНОГО ВЫПУСКА ЖУРНАЛА, КОТОРЫЙ ВЫЙДЕТ 15 марта 2019 ГОДА. Уже 100 статей приняты.
Журнал №3 (Vol. 51) вышел в свет 1 марта 2019 года.
ПРИНИМАЮТСЯ СТАТЬИ ДЛЯ ОЧЕРЕДНОГО ВЫПУСКА ЖУРНАЛА, КОТОРЫЙ ВЫЙДЕТ 1 марта 2019 ГОДА. Уже 114 статей приняты.
Журнал №2 (Vol. 50) вышел в свет 10 февраля 2019 года.
ПРИНИМАЮТСЯ СТАТЬИ ДЛЯ ОЧЕРЕДНОГО ВЫПУСКА ЖУРНАЛА, КОТОРЫЙ ВЫЙДЕТ 10 февраля 2019 ГОДА. Уже 99 статей приняты.
Журнал №1 (Vol. 49) вышел в свет 20 января 2019 года.
ПРИНИМАЮТСЯ СТАТЬИ ДЛЯ ОЧЕРЕДНОГО ВЫПУСКА ЖУРНАЛА, КОТОРЫЙ ВЫЙДЕТ 20 января 2019 ГОДА. Уже 98 статей приняты.
ПРИНИМАЮТСЯ СТАТЬИ ДЛЯ ОЧЕРЕДНОГО ВЫПУСКА ЖУРНАЛА, КОТОРЫЙ ВЫЙДЕТ 25 декабря 2018 ГОДА. Уже 102 статьи приняты.
Журнал №12 (Vol. 47) вышел в свет 3 декабря 2018 года.
ПРИНИМАЮТСЯ СТАТЬИ ДЛЯ ОЧЕРЕДНОГО ВЫПУСКА ЖУРНАЛА, КОТОРЫЙ ВЫЙДЕТ 3 декабря 2018 ГОДА. Уже 87 статей приняты.
Журнал №11 (Vol. 46) вышел в свет 10 ноября 2018 года.
ПРИНИМАЮТСЯ СТАТЬИ ДЛЯ ОЧЕРЕДНОГО ВЫПУСКА ЖУРНАЛА, КОТОРЫЙ ВЫЙДЕТ 10 ноября 2018 ГОДА. Уже 84 статьи приняты.
Журнал №10 (Vol. 45) вышел в свет 25 октября 2018 года.
ПРИНИМАЮТСЯ СТАТЬИ ДЛЯ ОЧЕРЕДНОГО ВЫПУСКА ЖУРНАЛА, КОТОРЫЙ ВЫЙДЕТ 25 октября 2018 ГОДА. Уже 84 статьи приняты.
ПРИНИМАЮТСЯ СТАТЬИ ДЛЯ ОЧЕРЕДНОГО ВЫПУСКА ЖУРНАЛА, КОТОРЫЙ ВЫЙДЕТ 25 сентября 2018 ГОДА. Уже 75 статей приняты.
ПРИНИМАЮТСЯ СТАТЬИ ДЛЯ ОЧЕРЕДНОГО ВЫПУСКА ЖУРНАЛА, КОТОРЫЙ ВЫЙДЕТ 25 августа 2018 ГОДА. Уже 78 статей приняты.
Журнал №7 (Vol. 42) вышел в свет 25 июля 2018 года.
Электронная версия 6 выпуска (2018) журнала загружена на сайт научной электронной библиотеки eLIBRARY.RU
https://elibrary.ru/contents.asp?titleid=48986.
ПРИНИМАЮТСЯ СТАТЬИ ДЛЯ ОЧЕРЕДНОГО ВЫПУСКА ЖУРНАЛА, КОТОРЫЙ ВЫЙДЕТ 25 июля 2018 ГОДА. Уже 54 статьи приняты.
Журнал №6 (Vol. 41) вышел в свет 25 июня 2018 года.
ПРИНИМАЮТСЯ СТАТЬИ ДЛЯ ОЧЕРЕДНОГО ВЫПУСКА ЖУРНАЛА, КОТОРЫЙ ВЫЙДЕТ 25 июня 2018 ГОДА. Уже 47 статей приняты.
ПРИНИМАЮТСЯ СТАТЬИ ДЛЯ ОЧЕРЕДНОГО ВЫПУСКА ЖУРНАЛА, КОТОРЫЙ ВЫЙДЕТ 25 мая 2018 ГОДА. Уже 22 статьи приняты.
Журнал №4 (Vol. 39) вышел в свет 25 апреля 2018 года.
ПРИНИМАЮТСЯ СТАТЬИ ДЛЯ ОЧЕРЕДНОГО ВЫПУСКА ЖУРНАЛА, КОТОРЫЙ ВЫЙДЕТ 25 апреля 2018 ГОДА. Уже19 статей приняты.
В ближайшие дни журнал №3 (Vol. 38) будет размещен на сайте eLIBRARY.RU - крупнейшей в России электронной библиотеки научных публикаций. Библиотека интегрирована с Российским индексом научного цитирования (РИНЦ).
Журнал №3 (Vol. 38) вышел в свет 30 марта 2018 года.
ПРИНИМАЮТСЯ СТАТЬИ ДЛЯ ОЧЕРЕДНОГО ВЫПУСКА ЖУРНАЛА, КОТОРЫЙ ВЫЙДЕТ 25 апреля 2018 ГОДА. Уже 2 статьи приняты.
ПРИНИМАЮТСЯ СТАТЬИ ДЛЯ ОЧЕРЕДНОГО ВЫПУСКА ЖУРНАЛА, КОТОРЫЙ ВЫЙДЕТ 30 марта 2018 ГОДА. Уже 14статей приняты.
Журнал №2 (Vol. 37) вышел в свет 25 февраля 2018 года
ПРИНИМАЮТСЯ СТАТЬИ ДЛЯ ОЧЕРЕДНОГО ВЫПУСКА ЖУРНАЛА, КОТОРЫЙ ВЫЙДЕТ 25 февраля 2018 ГОДА. Уже 3 статьи приняты.
Журнал №1 (Vol. 36) вышел в свет 25 января 2018 года
ПРИНИМАЮТСЯ СТАТЬИ ДЛЯ ОЧЕРЕДНОГО ВЫПУСКА ЖУРНАЛА, КОТОРЫЙ ВЫЙДЕТ 25 ЯНВАРЯ 2018 ГОДА. Уже 15 статей приняты.
Журнал №6 (Vol. 35) вышел в свет 20 декабря 2017 года
ПРИНИМАЮТСЯ СТАТЬИ ДЛЯ ОЧЕРЕДНОГО ВЫПУСКА ЖУРНАЛА, КОТОРЫЙ ВЫЙДЕТ 20 ДЕКАБРЯ 2017 ГОДА. Уже 26 статей приняты.
Журнал №5 (Vol. 34) вышел в свет 20 ноября 2017 года
СЛЕДУЮЩИЙ ВЫПУСК 20 НОЯБРЯ 2017 ГОДА. Уже 18 статей
Журнал №4 (Vol. 33) вышел в свет 30 сентября 2017 года
Журнал №3 (Vol. 32) вышел в свет 28 июля 2017 года
Журнал №2 (Vol. 31) вышел в свет 25 мая 2017 года
Журнал №1 (Vol. 30) вышел в свет 30 марта 2017 года
Журнал №6 вышел в свет 30 декабря 2016 года
Журнал №5 вышел в свет 28 октября 2016 года
Журнал №4 вышел в свет 17.08.16.
Тираж 1000 экз.
Журнал №3 (2016) Vol. 26
подписан 06.06.16.
Тираж 1000 экз.
Журнал №2 (2016) Vol. 25
подписан 24.04.16.
Тираж 1000 экз.
Набираем статьи для 2-го выпуска журнала в 2016 году.
Журнал №1 (2016) Vol. 24
подписан 25.02.16.
Тираж 1000 экз.
Набираем статьи для 1-го выпуска 2016 года.
Журнал №6 (Vol. 23) 2015 года подписан в печать 11.12.16
Тираж 1000 экз.
Набираем статьи для 6-го выпуска журнала.
Выпуск выйдет 15 января 2016 года
Журнал №5 (Vol. 22) 2015 года подписан в печать 24.11.15
Тираж 1000 экз.
Вышел в печать 5 выпуск журнала
Вниманию авторов: Продолжается набор статей для 5-го выпуска журнала.
Журнал №4 (Vol. 21) 2015 года подписан в печать 18.09.15
Тираж 1000 экз.
Журнал №3 (Vol. 20) 2015 года подписан в печать 08.07.15
Тираж 1000 экз.
Журнал №2 (Vol. 19) 2015 года подписан в печать 01.05.15
Тираж 1000 экз.
Журнал №1 (Vol. 18) 2015 года подписан в печать 17.03.15
Тираж 1000 экз.
Журнал №8 (Vol. 17) 2104 года подписан в печать 28.12.14.
Тираж 1000 экз.
Журнал №7 (Vol.16) подписан в печать 24.11.14. Тираж 1000 экз.
Журнал №6 подписан 28.08.14.
Тираж 1000 экз.
Журнал №5 подписан 22.05.14.
Тираж 1000 экз.
Журнал №4 подписан 20.03.14.
Тираж 1000 экз.
Журнал №3 подписан 12.02.14.
Тираж 1000 экз.
Журнал №2 подписан 10.01.14.
Тираж 1000 экз.
Журнал №1 подписан 05.11.13.
Тираж 1000 экз.
Журнал №3 (Vol. 38) вышел в свет 30 марта 2018 года.В ближайшие дни этот журнал будет размещен на сайте eLIBRARY.RU - крупнейшей в России электронной библиотеки научных публикаций. Библиотека интегрирована с Российским индексом научного цитирования (РИНЦ).
Индексируется в: